汽势Auto-First
刘天鸣
汽车市场传统淡季叠加价格战因素，一季度汽车企业普遍承压，长安汽车保住销量规模和营收规模，但扣非净利润受到压缩。
据长安汽车4月28日发布的一季度财报显示，1-3月份，长安汽车实现营业收入.56亿元，较去年同期微降0.06%，实现归属于上市公司股东的净利润69.7亿元，同比增长53.65%，扣非净利润约14.81亿元，同比降低34.75%。
长安汽车业绩开门红的成因主要是稳住销量基盘和长安深蓝带来的非经常性所得。据长安汽车发布的产销数据显示，一季度长安汽车累计销售新车60.78万辆，同比下滑6.71%。销量下滑主要集中在合资品牌，长安福特一季度销量为4.48万辆，同比下滑25.68%，长安马自达一季度销量为1.39万辆，同比下滑66.11%。长安马自达和长安福特两家合资公司的销量下滑，在一定程度上影响长安汽车的业绩表现。
相较于合资品牌的下滑，长安系中国品牌乘用车保持着增长态势。数据显示，一季度长安系中国品牌乘用车累计销售39.6万辆，同比增加9.01%，同比增速跑赢整体中国品牌乘用车增速。尤其是在3月份，长安系中国品牌汽车20.9万辆，拿到了中国品牌3月销冠。长安汽车的市场占有率也从年的6.98%，增长至年?季度的8.54%。
具体来看，长安系中国品牌乘用车燃油新能源“两条腿走路”。在传统燃油车方面，CS系列一季度销量11.5万辆，UNI系列突破8万辆，轿车系列突破5.5万辆，长安逸达上市首月实现销量破万。长安系中国品牌一季度新能源销量达到8.4万辆，同比增长.4%，智电iDD系列突破1.5万辆，新能源产品的销量提升在一定程度上带动业绩增长。
在长安汽车业绩中，中国品牌当仁不让的成为利润核心贡献点，利润均占集团总体的85%。同时，在长安汽车品牌向上向新，产品结构持续优化的多重促进下，10万级产品销量占比达73%，近五年均价提升22.9%。
虽然长安系自主品牌销量增长以及利润总额增长，但长安汽车扣非净利润较去年同期出现明显下滑，而这源自销售费用和研发费用的大幅增长。
据一季度报显示，长安汽车报告期内销售费用达到16.06亿元，同比增长32.77%，研发费用达到13.62亿元，同比增长41.67%。长安汽车指出，一季度销售费用大幅增长主要来源自广告投入的增加。
除了销量带来的增长外，长安汽车69.7亿元净利润中的50.21亿元来源自收购深蓝汽车科技有限公司(以下简称“深蓝汽车”）股权所带来投资收益。
去年11月份，长安汽车以13.32亿元收购长新基金持有的长安新能源（深蓝汽车的前身）7.71%股权和承为基金持有的长安新能源2.63%股权。今年2月份，股权交易完成交割手续，长安汽车持有深蓝汽车的股权从由40.66%增加至51%，深蓝汽车纳入长安汽车合并报表范围。
纳入合并报表后，深蓝汽车股权的公允价值需要按照股权变更后的价值进行重新计算。因此，长安汽车一季度投资收益达到49.59亿元，较去年同期增长.54%。
与此同时，深蓝汽车并表后也扩大了长安汽车的资产和负债。据一季度报显示，集团资产总额达.09亿元，同比增长19.21%。其中，合同资产27.96亿元，同比增长.02%，增长部分得益于深蓝汽车并表后应收新能源补贴款。无形资产达到.27亿元，同比增长.72%。商誉达到18.13亿元，同比增长.87%。
深蓝汽车并表后，长安汽车应付票据、递延所得税负债等负债有着显著提升。其中，应付票据达到.01亿元，同比增长40%，递延所得税负债达到16.77亿元，同比增长.31%。
长安汽车近几年通过对中国品牌的不断投入，使得长安系中国品牌的销量和利润齐增，逐渐摆脱对合资品牌的利润依赖，坚定不移打造自主品牌已经初见成效。
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