长安汽车发布年半年报，实现营业收入.76亿元，同比下降16.18%，归母净利润-22.40亿元，同比下降.17%。
第二季度大幅减亏，毛利率环比改善显著。公司第二季度实现营业收入.68亿元，同比下降11.29%，归母净利润-1.44亿元，同比下降.97%，但较第一季度的亏损20.96亿元大幅减亏。上半年公司毛利率为8.22%，同比下降5.89%，其中第二季度毛利率为11.92%，同比下降4.88%，环比上升6.90%，毛利率环比改善显著。
汽车销量已有改善，重庆长安增速转正，长安福特降幅收窄。上半年公司汽车销量降幅较大，累计销量82.52万辆，同比下降31.65%，其中重庆长安、河北长安、合肥长安、长安福特、长安马自达、江铃控股分别同比下降24.73%、40.59%、12.63%、66.99%、32.22%、22.98%。目前公司销量情况已有改善，6月起重庆长安销量增速转正，6月、7月销量分别为5.49万辆、4.49万辆，同比增长14.6%、24.3%;长安福特7月销量同比下降24.5%，较上半年累计销量降幅66.99%收窄;长安马自达7月增速转正，实现销量1.16万辆，同比增长18.2%。
自主品牌新车型陆续上市，长安福特迈入新品周期公司新产品投放加速。自主品牌方面，上半年公司推出CS85COUPE、全新CS15、全新CS95、科尚、逸动ET、凯程F70等新车型，CS75PLUS即将上市。长安福特方面，福特汽车推出“福特中国产品计划”，公司计划在未来三年内，在中国市场推出超过30款新车型，产品涵盖福特和林肯两大品牌，其中超过10款为新能源车型。
投资建议。预计公司年至年EPS为0.07元、0.65元、0.95元，对应的PE为倍、12倍、9倍，首次评级，给予“增持”评级。
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