来源：智通财经网
智通财经APP获悉，山西证券发布研究报告称，长安汽车（.SZ）重庆长安销量表现亮眼。预计公司年、年EPS为0.92元、0.94元，对应公司年5月26日收盘价22.15元/股，公司年、年PE为23.74倍、23.22倍，维持“买入”评级。
山西证券指出，年4月，公司汽车月产销量分别为20.44万辆和20.23万辆，同比分别为21.97%、26.78%，销量持续同比正增长。全年累计产销量分别为79.65万辆和84.33万辆，同比分别+79.50%和+82.32%，4月整体销量同比增长幅度环比有所收窄，但考虑低基数带来的高增长影响明显减弱，整体表现在预期范围之内。
山西证券主要观点如下：
月销量持续同比高速增长，整体表现符合预期。年4月，公司汽车月产销量分别为20.44万辆和20.23万辆，同比分别为21.97%、26.78%，销量持续同比正增长。全年累计产销量分别为79.65万辆和84.33万辆，同比分别+79.50%和+82.32%，4月整体销量同比增长幅度环比有所收窄，但考虑低基数带来的高增长影响明显减弱，整体表现在预期范围之内。
重庆长安销量表现亮眼，长安福特、长安马自达销量同比下降。子品牌来看，年4月，重庆长安销售辆，同比+80.54%;河北长安销售辆，同比+18.71%;合肥长安销售辆，同比+8.92%;长安福特销售辆，同比-24.93%;长安马自达销售辆，同比-3.90%。年1-4月，重庆长安累计销售辆，同比+.46%;河北长安累计销售辆，同比+72.18%;合肥长安累计销售辆，同比+.94%;长安福特累计销售辆，同比+56.64%;长安马自达累计销售辆，同比+39.58%。
长安福特多数车型销量环比下降，过半数在售车型月销量环比增长。年4月，公司销量环比增长的车型包括逸动、长安CS35、长安CS55、长安CS95、睿骋CC、长安UNI-T、长安UNI-K、长安欧尚科赛、长安欧尚科赛5、长安欧尚科尚、长安欧尚A、长安欧尚X7、长安欧尚X5、马自达CX-5、马自达3昂克赛拉、马自达CX-8、福睿斯、锐际。整体来看，公司月销量过万的车型包括长安CS75PLUS、逸动、长安CS55、长安欧尚，销量分别为辆、辆、辆、辆。
投资建议：行业层面，我国经济复苏态势持续向好，三四线城市购车潜力较大。由于去年同期疫情与刺激政策影响，预计今年汽车整体销售趋势将呈现前高后低趋势。长期来看，汽车消费仍有望整体保持较高基数的同时低速增长。公司层面，公司自主品牌持续强化经典产品，完善产品矩阵，自主车型有望持续为公司销量提供增量;合资品牌多款新车上市，持续打造车型精品，有望支撑公司产品销量增长。同时，公司积极突破汽车智能化、新能源、轻量化技术，而长安华为合作中高端智能汽车，有望进一步提升公司在汽车智能化领域的竞争力，持续带动品牌向上，支撑公司业绩增长。
风险提示：行业景气度下行;汽车销量不及预期;行业政策大幅调整。
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